бесплатно рефераты скачать
  RSS    

Меню

Быстрый поиск

бесплатно рефераты скачать

бесплатно рефераты скачатьМеждународный Валютный Фонд и его отношения с Россией и Кыргызстаном

Международный Валютный Фонд и его отношения с Россией и Кыргызстаном

ПЛАН

1. Введение

2. Квоты, определяющие финансовый доступ и количество голосов стран-членов

3. Вступление в МВФ

4. Кредитная деятельность МВФ

5. МВФ и платежные балансы участвующих в нем стран

6. Специальные фонды

7. Роль МВФ в регулировании международных валютно-кредитных отношений

8. МВФ - Кыргызстан

9. О взаимоотношениях с МВФ других Центральноазиатских стран

10. МВФ - Россия: Пять наивных вопросов о кредитах МВФ

11. Заключение

12. Список используемой литературы

ВВЕДЕНИЕ

Международный валютный фонд (МВФ) начал свою деятельность в 1946 г., после

ратификации договоров, разработанных на Бреттон-вудской конференции

Объединенных Наций по валютно-финансовым вопросам (1944 г.).

МВФ входит в систему Объединенных наций в качестве специализированного

учреждения. В настоящее время членами МВФ являются около 180 стран, включая

все бывшие союзные республики.

Штаб-квартира находится в Вашингтоне.

Каждая страна-член имеет 250 голосов + 1 голос за каждую часть квоты,

равную 100 тыс. СДР (СДР - специальные права заимствования (Special Drawing

Rights, SDR) определяются на основе стоимости корзины из пяти ведущих

мировых валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, фунта

стерлингов и японской йены).

Целями МВФ является:

. поощрение международного сотрудничества в области валютной политики;

. содействие сбалансированному росту мировой торговли для стимулирования

и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, для

развития производственного потенциала всех членов в качестве главной

цели экономической политики;

. поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений между

государствами-членами, а также воспрепятствование девальвации валют из

соображений конкуренции;

. участие в создании многосторонней системы платежей, устранение

ограничений на трансферт валюты;

. предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных

балансов стран-членов.

Основные направления деятельности МВФ включают также регулирование

платежных балансов стран-членов и внешней задолженности. Усиливается

взаимодействие с МВФ, МБРР, ОЭСР, ПРООН, Парижским и Лондонским клубами и

т.д.

В области регулирования платежных балансов и внешней задолженности МВФ

предоставляет кредиты странам-членам при условии проведения ими

определенных изменений в своей экономической политике. Перед получением

кредитов страна-заемщик согласует с Фондом программу финансово-

экономической стабилизации. Предоставление валютных средств осуществляется

в зависимости от выполнения этой программы. Наличие подобной программы и

соглашения с МВФ обычно рассматривается как международное свидетельство

платежеспособности страны.

В сфере долгового регулирования МВФ активно взаимодействует с

Всемирным банком.

Высшим руководящим органом МВФ является Совет Управляющих, состоящий

их представителей стран-членов (обычно ответственного за проведение

валютной политики министра или главы центрального банка вместе с

заместителем). За исключением ряда полномочий (определение условий и прием

новых членов, пересмотр квот, изменение валютных паритетов и т. п.) он

может делегировать исполнение своих задач Исполнительному Совету.

Управляющие встречаются раз в год на ежегодных сессиях.

Временный комитет (24 члена, обычно два заседания в год) консультирует

Совет Управляющих по вопросам, связанным с текущим контролем за мировой

валютной системой и ее адаптацией к меняющимся условиям.

Исполнительный совет отвечает за текущие дела МВФ. Семь из 24

Исполнительных директоров назначаются странами с наибольшими квотами

(Германия, Великобритания, Китай, Франция, Саудовская Аравия, США и

Япония), остальные избираются от других стран на основе принципа

регионального представительства. Заседания Исполнительного совета проходят

несколько раз в неделю под председательством Директора-распорядителя.

Важнейшее структурное подразделение МВФ - Временный комитет по

вопросам реформы международной валютной системы, фактически обеспечивает

политическое руководство и занимается согласование всех вопросов,

касающихся деятельности Фонда, внесения изменений в его устав, пересмотра

квот, выпуска СДР, принципов использования ресурсов МВФ и т.д.

Персонал МВФ насчитывает более 2000 экспертов, возглавляемых

Директором-распорядителем. Директор-распорядитель выбирается Исполнительным

советом (по традиции это - представитель Европы). Он не имеет права голоса,

за исключением тех случаев, когда голоса в Исполнительном совете

разделяются поровну.

Основными источниками финансирования МВФ являются взносы (квоты)

государств-членов и займы МВФ у своих членов.

Как правило, МВФ предоставляет средства своим членам равными

кредитными траншами, каждый из которых соответствует 25 процентам квоты

государства-члена.

В рамках программы расширенного финансирования членам МВФ может

предоставляться среднесрочный кредит (обычно на 3 года) для устранения

внутри- и внешнеэкономических перекосов.

В тоже время, в рамках МВФ действуют также и специальные механизмы:

Фонд системной трансформации (Systemic Transformation Facility)

предоставляет финансовую помощь странам, испытывающим трудности в торговой

и платежной системах в связи с переходом к рыночной экономике.

Фонд компенсационного финансирования и финансирования в случае

непредвиденных обстоятельств (Compensatory and Contingency Financing

Facility) оказывает помощь государствам-членам в случае несения ими убытков

(экспорт, значительный рост цен на импортируемое зерно), если эти убытки

носят временный характер и обусловлены причинами, лежащими вне сферы

влияния этих стран; а также при необходимости поддержания темпов реформ,

проводимых в соответствии с одобренными МВФ соглашениями.

С помощью Системы финансирования буферных запасов (Buffer Stock

Financing Facility) МВФ может предоставлять финансовую помощь для

восстановления запасов сырья.

Срочная помощь (Emergy Assistance) предоставляется путем закупки

товаров стран, платежный баланс которых испытывает значительные трудности в

результате стихийных бедствий.

Фонд структурной адаптации (Structural Adjustment Facility) и

Расширенный фонд структурной адаптации (Enhanced Structural Adjustment

Facility) предоставляет возможность оказывать помощь для проведения

структурных реформ в развивающихся странах с низкими доходами, а также для

реализации среднесрочных макроэкономических программ.

Институт МВФ, созданный в 1964 г. (Вашингтон, США), организует курсы и

семинары по повышению квалификации государственных служащих из стран-членов

МВФ.

КВОТЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ФИНАНСОВЫЙ ДОСТУП И КОЛИЧЕСТВО ГОЛОСОВ СТРАН-ЧЛЕНОВ

Каждый член МВФ имеет свою квоту (долю), выраженную в СДР, которая

равна участию страны-члена в МВФ. Квота, которая была придумана для

отражения отношения размеров экономики стран-членов, является базовым

элементом во взаимоотношениях финансового и организационного характера

стран-членов и Фондом. Она определяет количество голосов, имеющихся у

страны-члена МВФ, и равна 250 "базисных" голосов, которые предоставляются

каждой стране, участвующей в Фонде плюс 1 голос за каждые 1000,000 СДР.

Квота также определяет сумму подписки страны на капитал МВФ и возможность

использования ресурсов Фонда. Страна-участник обязана оплатить 25% от

величины своей подписки в СДР или в валюте других стран-участниц,

определяемой МВФ, согласно уставу; остаток страна оплачивает в своей

валюте.

Развитие формул квот.

Первоначально квоты стран-членов МВФ определялись, но не напрямую,

согласно Бреттон-Вудской формуле. Основными переменными этой формулы были

такие показатели как годовые импорт и экспорт, золотые запасы и долларовые

балансы, национальный доход. Эти показатели служили базисом для исчисления

квот до 60-х годов.

В 1963 г. Бреттон-Вудской формула была пересмотрена, а также были

добавлены новые формулы.

Взятые вместе, они использовались как помощники в определении

начальных квот новых членов и увеличении квот старых участников. Эти

формулы объединяют экономические показатели, описанные выше, а также

текущие доходы, текущие расходы, а также показатели связанные с экспортом и

импортом. В начале восьмидесятых МВФ упростил процедуры расчета квот и

усовершенствовал экономические данные, используемые в формулах.

ВСТУПЛЕНИЕ В МВФ

Когда страна собирается стать участницей МВФ персонал фонда

рассчитывает для нее квоту и сравнивает полученный результат с квотами уже

состоящих в Фонде стран с похожими экономическими характеристиками.

Полученное значение квоты обсуждается комитетом "Участников" (membership)

Исполнительного совета. После того, как страна собирающаяся вступить в Фонд

согласится с условиями договора членства, Исполнительный совет (в полном

составе) готовит резолюцию для Совета управляющих. По завершении всех

формальных шагов представленная страна приглашается в Вашингтон для

подписания Статей Соглашения.

На 1 августа 1997 года 181 страна являлась членом Фонда с суммой квот

порядка 145,3 млрд. СДР.

КРЕДИТНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ МВФ

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются

два понятия: 1) сделка (transaction) - предоставление валютных средств

странам из его ресурсов: 2) операция (operation) - оказание посреднических

финансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляет

кредитные операции только с официальными органами - казначействами,

центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются кредиты на

покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки

экономической политики стран-членов.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит покупку (purchase) или

иначе заимствование (drawing) иностранной валюты либо СДР в обмен на

эквивалентное количество сисей национальной валюты, которое зачисляется на

счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФ

предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на

валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут

переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны

были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд

обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с

неконвертируемыми валютами. Вследствие этою МВФ. как правило, предоставляет

валютные кредиты государствам-членам как бы “под залог” соответствующих

сумм неконвертируемых национальных валют. Поскольку на них нет спроса, они

остаются в Фонде до выкупа их странами-эмитентами этих валют.

Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными

условиями. Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем: во-

первых, сумма валюты, полученной страной-членом за двенадцать месяцев,

предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму,

не должна была превышать 25% величины квоты страны; во-вторых, общая сумма

валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее

квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд но подписке). В пересмотренном в

1978 г. Уставе первое ограничение было устранено. Это позволяет странам-

членам использовать их возможности получения валюты в МВФ в течение более

короткого срока, чем пять лет, которые нужны были для этого прежде. Что

касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и его

действие может приостанавливаться.

МВФ взимает со стран - заемщиц разовый комиссионный сбор в размере 0,5%

от суммы сделки и определенную плату (charge), или процентную ставку, за

предоставляемые им кредиты, которая базируется на рыночных ставках.

По истечении установленного периода времени страна-член обязана

произвести обратную операцию — выкупить национальную валюту у Фонда, вернув

ему средства в СДР или иностранных валютах. Помимо того, страна-заемщик

обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере

улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если

находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другим

государством- членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.

Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в

размере до 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978

г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины

квоты страны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса

национальной валюты данной страны.

Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-

членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на четыре

кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую

страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервной

и кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты. Обязательства страны -

заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-

экономических мероприятий, фиксируются в “письме о намерениях”,

направляемом в МВФ. Если Фонд сочтет, что страна использует кредит “в

противоречии с целями Фонда” или не выполняет его предписаний, он может

ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование

первой кредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки

иностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму

немедленно после одобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с МВФ

соглашения о резервном кредите.

Соглашения о резервном кредите, или соглашения “стэнд-бай” (Stand-by

Arrangements), обеспечивают стране-члену гарантию того, что она сможет

получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии с

договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренных условий.

Подобная практика предоставления кредитов аналогична открытию кредитной

линии.

Главным назначением кредитов “стэнд-бай” является в настоящее время

кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран-членов МВФ.

Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита в рамках верхних

кредитных долей, выдается определенными порциями (траншами) через

установленные промежутки времени в течение срока соглашения.

Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита

в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение

равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в

области производства, торговли или ценового механизма. Соглашения о

расширенных кредитах обычно ограничены сроком в три года; при необходимости

и по просьбе стран-членов — до четырех лет. С ноября 1992 г. действуют

следующие лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в рамках резервных и

расширенных кредитных соглашений (вместе или раздельно): предоставление

кредитов на протяжении года до 68 "и квоты страны-члена: кумулятивная,

включающая задолженность страны но ранее полученным кредитам, предельная

величина - 300"/о квоты (в чистом исчислении, т. е. за вычетом суммы

предстоящего выкупа страной ее национальной валюты в течение срока

кредитного соглашения).

МВФ И ПЛАТЕЖНЫЕ БАЛАНСЫ УЧАСТВУЮЩИХ В НЕМ СТРАН

МВФ создан для того, чтобы посредством частичной интернационализации

золотых и валютных резервов участвующих в нем стран создать пул

международных ликвидных ресурсов, который должен служить источником

временного покрытия пассивного сальдо платежных балансов стран, не

располагающих необходимыми для этого собственными ликвидными ресурсами и не

имеющих возможности получить обычный банковский кредит за границей.

Фонд предоставляет свои ресурсы участвующим в нем странам в форме

продажи необходимой им иностранной валюты на национальную валюту.

Годы существования МВФ показали, что путем частичной

интернационализации золотых и валютных резервов нельзя разрешить проблему

международной ликвидности. Ресурсы фонда оказались явно не достаточными для

того, чтобы урегулировать пассивное сальдо платежных балансов состоящих в

нем государств. Однако ресурсы фонда широко использовались США и другими

странами в качестве одного из средств давления на менее могущественных и

развивающихся стран. Ниже приведена шкала процентных ставок, начисляемых

МВФ с мая 1963 года.

|Время | |

|Пользования |Сумма кредитов в процентах и квоте |

|Кредитом | |

| |от 0% до 50% |от 51% до 100% |от 100% и более |

|До 3 месяцев |Проценты |не |взимаются |

|От 3 до 6 мес. |2,0 |2,0 |2,0 |

|От 6 мес. до 1г. |2,0 |2,0 |2,5 |

|От 1 до 1,5 лет |2,0 |2,5 |3,0 |

|От 1,5 до 2 лет |2,5 |3,0 |3,5 |

|От 2 до 2,5 лет |3,0 |3,5 |4,0 |

Страницы: 1, 2, 3


Новости

Быстрый поиск

Группа вКонтакте: новости

Пока нет

Новости в Twitter и Facebook

  бесплатно рефераты скачать              бесплатно рефераты скачать

Новости

бесплатно рефераты скачать

© 2010.