бесплатно рефераты скачать
  RSS    

Меню

Быстрый поиск

бесплатно рефераты скачать

бесплатно рефераты скачатьКонтрольная: Рынок ценных бумаг и биржевое дело

ценная бумага», которая характеризуется тремя признаками:

Во-первых, она закрепляет совокупность имущественных и неимущественных

прав, подлежащих удостоверению, уступке и осуществлению. В отличие от ст. 142

ГК РФ эмиссионная бумага удостоверяет не только имущественные, но и не

имущественные права, что точнее отражает правовую природу данного объекта прав.

Во-вторых, эмиссионная ценная бумага размещается выпусками. Под ними

понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый

объем прав владельцам, имеющим одинаковые условия первичного размещения и один

и тот же государственный регистрационный номер.

В-третьих, эмиссионная ценная бумага вне зависимости от времени ее

приобретения имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного

выпуска.

Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или

без документарной форме, независимо от их наименования, являются эмиссионными

ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют

совокупности трех рассмотренных выше признаков. Эта норма ст. 16 Федерального

закона «О рынке ценных бумаг» позволяет расширить круг эмиссионных ценных

бумаг и включить в него не только акции, но и облигации

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать

эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и

облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные

сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется

собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей –

можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных

вкладов.

Вопрос №2:

Ценные бумаги играют огромную роль в процессе инвестирования денежных

средств. С помощью ценных бумаг денежные средства граждан и юридических лиц

превращаются в определенные материальные объекты, научно-технические

достижения. Ценные бумаги являются неотъемлемой частью рыночной

экономики и способствуют интенсивному развитию финансового рынка, а

следовательно и социально-экономическому развитию государства в целом.

В ходе экономических реформ в России произошло возрождение рынка ценных

бумаг. Появилось огромное множество их видов. Принят ряд нормативных актов,

регулирующих выпуск и обращение ценных бумаг, а также правила поведения

участников фондового рынка.

Рынок ценных бумаг можно разделить на первичный и вторичный, в зависимости от

времени и способа поступления ценных бумаг на рынок. Впервые ценные бумаги

появляются на первичном рынке, где осуществляется продажа их первым

владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются

эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли-продажи может осуществляться

как с помощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке

эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые

используются для реализации намеченных коммерческих целей.

Все последующие операции с ценными бумагами осуществляются на вторичном

рынке. Но отличие вторичного рынка ценных бумаг от первичного заключается не

только в том, что первичный рынок предшествует вторичному, и ценные бумаги не

могут появиться на вторичном рынке, минуя первичный. На первичном и вторичном

рынках происходят разные по своей сущности процессы. На первичном рынке

капиталы инвесторов путем купли-продажи ценных бумаг попадают в руки

эмитента. На вторичном же рынке происходит переход ценных бумаг от одних

инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим

владельцам ценных бумаг. То есть операции на вторичном рынке происходят без

участия эмитента и не оказывают непосредственного влияния на положение дел

эмитента.

Первичный и вторичный рынки ценных бумаг выполняют разные функции. Функция

первичного рынка состоит в том, чтобы дать возможность эмитентам

аккумулировать необходимые для осуществления определенных инвестиционных

программ средства путем выпуска долевых или долговых ценных бумаг. Функция же

вторичного рынка состоит, прежде всего, в том, чтобы обеспечить ликвидность

выпускаемых ценных бумаг, то есть возможность продажи их владельцами в случае

необходимости.

Рынок ценных бумаг можно подразделить также по месту оборота ценных бумаг. В

этом случае выделяется биржевой и внебиржевой рынок. Первичная эмиссия ценных

бумаг осуществляется по каналам внебиржевого рынка. Вторичная продажа ценных

бумаг может происходить как на биржевом, так и внебиржевом рынке.

Виды ценных бумаг представлены на рисунке 1.

Контрольная: Рынок ценных бумаг и биржевое дело

ЦЕННЫЕ БУМАГИ

ДОЛЕВЫЕ ДОЛГОВЫЕ

ПРОИЗВОДНЫЕ

БУМАГИ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

БУМАГИ

АКЦИИ ОБЛИГАЦИИ

ОПЦИОНЫ

СЕРТИФИКАТЫ ФИНАНСОВЫЕ

ФЬЮЧЕРСЫ

ВЕКСЕЛЯ ВАРРАНТЫ

Рис.1. Виды ценных бумаг

Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике.

Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует

этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен,

его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство,

и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и

представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций,

аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и

рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно

связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором

происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг

(фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны,

существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с

другой - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в

привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и

расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом,

фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала,

т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного

капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде

всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ

этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами

капиталу.

Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными

целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и

закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка –

коммерческие банки.

Участники российского рынка ценных бумаг имеют общую задачу – получение

прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она

образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка, одной из

отличительных черт которой стало существенное преобладание государственных

ценных бумаг. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового

рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного

размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

К государственным ценным бумагам России относятся:

· Государственные краткосрочные обязательства (ГКО);

· Государственные долгосрочные обязательства (ГДО);

· Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ);

· Золотой сертификат;

· Краткосрочные обязательства (КО);

· Облигации федерального займа (ОФЗ);

· Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью,

то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую

значимость.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и

уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор

государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования

инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками

(больше занимают, чем одалживают), а чистыми кредитором является население,

личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов

на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом

жилье).

Роль фондового рынка как инструмента рыночного регулирования должно

рассматриваться особо, поскольку его закономерности очень сложны и

неоднозначны и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих пор

считается, что выявить эти закономерности с приемлемой точностью практически

нереально.

Прежде чем перейти собственно к ценным бумагам, следует объяснить такое

понятие, как фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного капитала

и является основой функционирования фондового рынка. Фиктивный капитал

представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его

способности улавливать некоторую часть прибавочной стоимости. Историческая

основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного

капитала от производственного и образовании кредитной системы, а технический

отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала. В

результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул

собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий

предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула

собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного

обращаться относительно независимо от движения действительного капитала.

Реально фиктивный капитал опосредует процессы концентрации и централизации

капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также

перераспределения национального дохода через систему государственных

финансов.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи,

акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в

том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или

имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты

предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и

достижения положительного социального эффекта. Инвестиционная деятельность

- это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических

действий по реализации инвестиций.

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в

форме капитальных вложений. Субъектами инвестиционной деятельности являются

инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной

деятельности, а так же поставщики, юридические лица (банковские, страховые и

посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники

инвестиционного процесса.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические

лица, в том числе иностранные, а так же государства и международные

организации. Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие

вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и

обеспечивающие их целевое использование.

Объектами инвестиционной деятельности в Р.Ф. являются вновь создаваемые и

модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах

народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-

техническая продукция, другие объекты собственности, а так же имущественные

права и права на интеллектуальную собственность. Запрещается инвестирование в

объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям

экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных

законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым

законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Я думаю, что, прежде всего надо начать с того, что нормативно-правовая рынка

ценных бумаг в странах с развитым рыночным хозяйством создавалась на

протяжении многих десятилетий. В России, где формирование рыночных отношений

связано с преодолением многих препятствий, созданных старой системой, этот

процесс протекает особенно трудно. Административно-командная экономика почти

не нуждалась в ценных бумагах. Ликвидация после 1917 года рынка ценных бумаг

и замена экономических методов хозяйствования методами командно-

административными исключили какую-либо историческую преемственность в

законотворческой деятельности. С конца 20-х и до конца 70-х годов не было

принято никаких нормативных актов о ценных бумагах. Единственным документом

такого рода было «Положение о простом и переводном векселе», он был издан в

1937 году.

Объективные и субъективные предпосылки для возрождения в стране рынка ценных

бумаг начали формироваться только в конце 80-х годов. В связи с развитием

товарно-денежных отношений, появилось множество нормативных актов и

постановлений, не образующих, какой-либо целостной системы, объединенных

единой правовой концепцией. Необходимость упорядочивания этого процесса

потребовало установления правовых норм, регулирующих на государственном

уровне выпуск и обращение ценных бумаг, а также деятельность профессиональных

участников рынка ценных бумаг. Разработанные и принятые в этом плане

документы можно разделить на три группы:

· Законодательные и нормативные акты, исходившие от Союзного и Российского

парламентов;

· Указы Президента Российской Федерации и постановления правительства;

· Ведомственные нормативные акты Министерства финансов, Центрального

банка, Госкомимущества Российской Федерации и других правительственных

органов;

В Российской Федерации нормативные документы, регламентирующие деятельность

на рынке ценных бумаг, начали разрабатываться в конце 1990года. Это были

прежде всего « Закон о Центральном банке РСФСР», Закон «О банках и банковской

деятельности в РСФСР» (от 2 декабря 1990года), Закон «Положение о выпуске и

обращении ценных бумаг и фондовых биржах В РСФСР» , «Положение об акционерных

обществах»(от 28 декабря 1991 года). Эти нормативные документы впервые за

последние 60 лет дали официальную трактовку таких понятий, как акция,

облигация, сертификат ценной бумаги, опцион, а также определили порядок

выплаты дивидендов и процентов. С этого времени работа по определению

принципов и правил регулирования рынка ценных бумаг сконцентрировалась в

исполнительных органах – в Правительстве, в Министерстве финансов и

Центральном банке РФ.

К числу основных нормативных документов рынка ценных бумаг относится Закон

РСФСР от 3 июля 1991года «О приватизации Государственных и муниципальных

предприятий в Российской Федерации» и «Государственная программа приватизации

государственных и муниципальных предприятий Российской Федерации», закон от

22 апреля 1996 года «О рынке ценных бумаг», «об акционерных обществах». Более

частный характер имеют многие другие законодательные акты, изданные

государственными органами. К их числу принадлежат решения о применении

векселя в хозяйственном обороте; о введении залога; о развитии ипотечных

операций; о создании холдинговых компаний; о разрешении иностранцам

приобретать акции российских акционерных обществ; и т.д. Самый основной

правовой акт принятый не так давно, по моему мнению, и не только, это закон

«О рынке ценных бумаг». Этот правовой акт становится своеобразным стержнем,

который будет определять стратегию развития фондового рынка на ближайшие лет

пять. С вступлением его в силу появляется четкое разграничение полномочий

всех органов власти, которые до этого времени, так или иначе, контролировали

данный рынок. А их было около десятка. Это Федеральная комиссия по ценным

бумагам и фондовому рынку, Центробанк, Минфин, Госкомимущество и другие.

Теперь каждому из них отводится свое место. Главенствующее положение занимает

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Она контролирует деятельность

профессиональных участников фондового рынка.

В нормативной базе рынка ценных бумаг существуют несомненные пробелы и

нестыковки, одни из них достаточно серьёзны, другие тактического характера.

Главной стратегической проблемой является ответственность. У нас есть

множество норм в законах, но нет никакой ответственности за их нарушение.

Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем

этапе являются:

· концентрация и централизация капиталов;

· интернационализация и глобализация рынка;

· повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

· компьютеризация рынка ценных бумаг;

· нововведения на рынке;

· секьюритизация;

· взаимодействие с другими рынками капиталов.

Тенденции к концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по

отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые

участники, для которых данная деятельность становится основной, а с другой

идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как

увеличение их собственных капиталов(концентрация капитала), так и путем их

слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг(централизация

капитала). В результате на фондовом рынке появляются торговые системы которые

обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных

бумаг притягивает все большие капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что национальных капитал

переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к

которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг

принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется

непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

Страницы: 1, 2, 3


Новости

Быстрый поиск

Группа вКонтакте: новости

Пока нет

Новости в Twitter и Facebook

  бесплатно рефераты скачать              бесплатно рефераты скачать

Новости

бесплатно рефераты скачать

© 2010.