бесплатно рефераты скачать
  RSS    

Меню

Быстрый поиск

бесплатно рефераты скачать

бесплатно рефераты скачать: Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе

на на простые двойные

сложные кратные

: Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе : Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе покупку продажу

: Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе : Экономическая роль товарной и фондовой бирж в рыночной системе на на

покупку продажу

Сделки за наличный товар:

- это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в

складах, принадлежащих бирже;

- это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или

до окончания бирж. торга;

- это сделки на товар, находящийся в пути.

Целью сделок с немедленной поставкой явл. физический переход товара от

продавца к покупателю. Оплата может производиться как в момент передачи

товара, так и в соответствии с договоренностью (или предоплата, или оплата

после получения товара). Исполнение сделки начинается с момента ее

заключения. Это делает невозможным биржеувю игру на движени цен. Эти сделки

считаются наиболее надежными. По условиям договора немедленная поставка - от

1 до 5 дней.

Форвардные сделки (или срочные сделки).

Это взаимная передача прав и обязаностей в отношении реального товара с

отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок явл. то,

что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их

выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так

и товар, который будет произведен к установленному сроку.

Разновидностью форвардных сделок являются:

1. Сделки с залогом - это договор, в котором один контрагент выплачивает

другому контрагенту в момент заключения договора сумму, взаимоопределяемую

договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств. Залог

преследует цель обеспечить интересы продавца и покупателя. При сделке с

залогом на покупку его плательщиком явл. покупатель, в этом случае интерес

отражается продавца. Размер залога: от 1 до 100%.

2. Сделки с премией - это договор, при котром один из котрагентов на основе

особого заявления до определенного дня за установленное вознаграждение

получает право потребовать от своего контрагента либо выполенения

обязательств по договору, либо отказаться от сделки.

1) Простые сделки с премией. При этих сделках сторона (плательщик) получает

право отступного, т.е. контрагент за уплату ранее установленной суммы отступает

от выполнения договора. Этот вид сделок в зависимости от того, кто плательщик

премии 2х видов: сделки с условной продажей и сделки с условной

покупкой.

2) Двойные сделки с премией. Договоры, в которых плательщик премии получает

право на выбор между позицией покупателя и позицией продавца, а также право,

если есть соглашение контрагентов, отступить от сделки. Если права

плательщика премии увеличиваются при таких сделках, то величина увеличивается

вдвое. Эта премия может учитываться как величина отдельная от суммы сделки,

или включаться в сумму сделки.

3) Сложные сделки с премией. Это договоры, которые представляют собой

соединение 2х противоположных сделок с премиями, заключенные одной и

той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли.

4) Кратные сделки с премией. Договоры, при которых один из контрагентов

получает право за определенную премию в пользу другой стороны увеличить во

столько-то раз кол-во товара, принадлежащего в соответствии с существом

сделки к передаче или приему товара: сделки с выбором покупателя и сделки с

выбором продавца.

Форвардные сделки имеют еще одну разновидность:

1. Сделки с кредитом - это соглашение между брокером и клиентом, по которому

брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему

интересующий клиента товар. Брокер с этим соглашением обращается в банк, где

получает кредит на осущ. сделки. Как правило, приобретается дефицитный товар.

Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит баку.

2. Сделки с условием - это соглашение, при закбчении которого брокер должен

выполнить поручение клиента. Брокер имеет право отказаться.

Бартерные сделки - это сделки на товарообменные сделки с передачей права

собственности на товар без платежа деньгами. Бартерные сделки противоречат

сущности биржевой торговли.

Фьючерсные сделки.

Представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении

стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Здесь не продажа и

покупка, а выявление цены. Здесь хеджирование сделок с наличным реальным

товаром.

Отличительной особенностью фьюч. сделки явл. то, что объектом выступает не бирж.

товар, а бирж. контракт. Этот бирж. контракт предусматривает куплю-продажу

строго согласованного кол-ва товара установленного сорта с минимально

допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты

транспортных средств. Фьюч. сделки заключаются по стандартам еще не

произведенного товара. Контракты по фьюч. сделкам заключаются многократно,

ликвидируются когда подходит срок поставки или указанная товаропроизводителем

срок продажи.

Обороты по фьюч. сделкам, как правило, во много раз превышают реальные объемы

поставок. Это указывает не только на спекуляцию, но и на живость обмена.

Сделки по продаже фьюч. контракта одной из сторон обязательно регистрируется

в расчетной палате биржи.

Разновидностью фьюч. сделок явл. опционные сделки. Особенность: объектом

сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьюч.

сделок, но по заданной цене. Здесь меньше риск.

Порядок заключения и выполнения биржевых сделок.

Порядок (очередность) заключения сделки:

1. Клиент (покупатель или продавец) осущ. поиск брокерской фирмы:

-на каких биржах работает данная фирма?

-какой комиссионный сбор берет фирма?

-котировка, лицо фирмы;

-гарантировано ли заключение сделки?

2. Клиент заключает договора на оказание брокерских услуг:

- определение видов сделок;

- договор содержит 7 разделов:

3. предмет договора;

4. порядок исполнения поручений клиента;

5. гарантии;

6. условия расчетов;

7. порядок осуществления связи между сторонами;

8. ответственность сторон и порядок рассмотрения споров4

9. срок действия договора и основания к изменению и прекращению договора.

3. Заключается договор-поручение или договор-комиссия на продажу-покупку

конкретного товара.

Договор-поручение заключается в том случае, если брокер на бирже действует от

имени клиента и за его счет.

Договор-комиссия заключается в том случае, если брокер на бирже действует от

своего имени и за свой счет.

4. Наряду или взамен договора-поручения и договора-комиссии клиент может

подать заявку-предложение на покупку-продажу реального наличного товара.

5. Если между клиентом и брокерской фирмой заключен договор-поручение, то к

нему обязательно оформляется разовая или постоянная доверенность для

проведения дел на бирже в интересах клиента.

6. Брокерская фирма должна иметь определенные гарантии от клиента, которые

зависят от того, в качестве кого выступают клиенты-продавцы или клиенты-

покупатели и какой договор заключается между клиентом и брокер. фирмой.

К договору-поручению клиент обязан представить складскую расписку о наличии

товара или транспортный документ об отгрузке товара. Если нет складской

расписки, то брокер имеет право оговорить неустойку за непоставку или

недопоставку товара.

При заключении договора-комиссии указывается в случае просрочки отгрузки

или неотгрузки товара клиент уплачивает брокеру штраф в размере установленного

%. Если клиент выступает в роли покупателя, то он должен гарантировать

свою платежеспособность.

По договору-поручению. Гарантии:

1. гарантиябанка на оплату товара (оригинал);

2. справка, заверенная банком, о наличии средств на расчетном счете клиента;

3. гарантийный взнос;

4. залог;

5. расчетный счет, открытый брокерской фирме (не менее 30% от суммы сделки);

6. аккредитив, выданный брокерской фирме на всю сумму сделки и на срок ее

осуществления;

7. страховой полис;

8. вексель.

По договору-комиссии. Гарантии:

1. аванс, перечисленный брокерской фирме в установленной форме.

7. Отражаются условия связей между клиентом и бр. фирмой, чтобы повысить

ликвидность сделок, а для этого составляется протокол о средствах связи.

8. Договор между брок. фирмой и биржей на участие в бирж. торгах.

9. Заявка-предложение брокера на продажу-покупку определенного товара. Эта

заявка должна быть введена в бирж. информационный канал не позднее 2х

-3х дней до начала торгов.

10. Экспертиза товара и разрешение на допуск товара к торгам.

11. Информация о товарах, выставленных на торге по соответствующим товарным

секциям. Информация выдается брокерам за 24 часа до начала торгов и

вывешивается данная инф-я сотрудниками отдела торговли в бирж. зале в день

торгов.

Информация содержит:

1. наименование товара;

2. цена;

3. кол-во;

4. номер брокерской конторы;

5. местонахождение брокерской конторы;

6. условия рвсчета;

7. сроки поставки.

12. Регистрация брокеров и допуск их в торговый зал. Для регистрации брокера

требуется доверенность на ведение операций.

13. Заключение сделки в процессе гласно проводимых бирж. торгов.

14. Регистрация сделки. Сделка должна быть зарегистрирована или сразу, или в

течении 3х часов после окончания торгов. Сделка считается

заключенной только после ее регистрации.

15. Оформление сделки. Юридическую силу сделка получает после ее оформления,

т.е. после составления бирж. договора (контракта). Оформляется и подписывается

сторонами в 3х экземплярах. Оформленная сделка может быть

расторгнута, но в порядке, установленными правилами бирж. торговли.

16. Информация брокеров о заключенных сделках на бирже клиентам и брокерским

фирмам.

17. Регистрация заключенных сделок в брокерской фирме.

18. Оплата комиссионных бирже. Срок оплаты - в течении 15 дней.

19. Отчет брокера (извещение заключенной сделки). Представляется в 3х

-дневный срок в брокерскую фирму. При срочной (форвардной) сделки прилагается

договор поставки, а при сделке с немедленной поставкой - договор купли-продажи.

20. Расчеты клиента с брокерской фирмой.

21. Отгрузка, отправка проданного товара покупателю.

22. Расчет покупателя с продавцом.

Расчеты по биржевым сделкам.

Сущ. разные формы расчета. Они оговариваются в договоре сторонами.

Факторы, влияющие на форму расчета:

1. Наличный расчет:

- сложившаяся на момент договора конъюнктура рынка;

- степень доверия к контрагенту;

- финансовое положение фирмы;

- сумма заключенной сделки.

2. Безнал. Порядок безналичных расчетов регламентируется положением о

безнал. расчетах в РФ. Это положение разработано ЦБ РФ на основе з-на о ЦБ.

Расчеты между контрагентами проводятся в основном:

1. Платежными требованиями-поручениями.

Поставщик направляет покупателю расчетные и отгрузочные документы. Покупатель

определяет возможность оплаты, оформляет платежное требование-поручение

подписьюи печатью. Это платежное требование сдает в обслуживающий банк для

перечисления названной суммы. Если покупатель полностью или частично

отказывается оплатить, он должен уведомить поставщика на основе условий

договора. Согласно положению о безналичных расчетах в РФ предусматривается

другая схема расчетов по платежным требованиям-поручениям: поставщик направляет

платеж. требование-поручение и расчетные документы по этому требованию в 3

х экземлярах в банк поставщика для передачи плательщику. В течении 3х

дней покупатель должен либо оплатить, либо отказаться, тогда он должен сообщить

поставщику.

2. Платежными требованиями.

Это наиболее предпочтительная форма расчетов при осущ-ии достаточно

продолжительных хозяйственных хозяйственных связей. В этом случае платежные

документы продавцом передаются в свой банк после отгрузки или одновременно с

отгрузкой.

3. Аккредитивами.

Плательщик (покупатель) поручает облуж. банку произвести за счет своих средств

или ссуды, дипонированных в банке плательщика оплату товаров по месту

нахождения получателя (плательщика) на условиях, предусмотренных в заявлении

плательщика на выставлении аккредитива. Открытие аккредитива частично

за счет собственных средств и частично за счет кредита банка не

допускается. Аккредитив может быть открыт по почте, телеграфу или факсу и

предназначен для расчетов только с одним клиенттом, он не может быть

переадресован. Для открытия аккредитива покупатель предоставляет обслуж. его

банку заявление. В заявлении указывается:

- № договора, по которому открывается акк-в;

- наименование поставщика;

- наименование документов, против которых производится платеж;

- порядок оплаты счетов;

- общее наименование товаров и услуг;

- сумма аккредитива;

- дополнительное условие (запреты, транспорт и т.д.).

Покупатель в течении 3х рабочих дней вправе отказаться от оплаты

счетов, если его что-то не удовлетворяет. Банк покупателя после проверки

обоснованности его отказа от оплаты обязан восстановить на соответствующем

счете покупателя “неправильно выплаченную по аккредитиву” сумму. Для продавца

аккредитивная форма имеет преимущественное значение, т.к.:

- он имеет гарантию оплаты банком;

- в получении платежа сразу после отгрузки товара.

4. Платежными поручениями.

Платежное поручение - это поручение предприятия обслуж. его банку о

перечислении определенной суммы со своего счета на счет предприятия.

Плат. поручениями могут производиться расчеты за полученные товары, а так же

предварительную оплату товаров и авансовые платежи.

5. Чеками.

Расчеты чеками регламентируются положениями о чеках. Это положение введено в

действие с 1 марта 1992 года.

Чек - это документ установленной формы, содержащий письменное поручение

чекодателя плательщику произвести платеж чекодержателю, указанной в нем

денежной суммы.

Виды чеков:

- Ординарный. Выписывается определенному лицу с оговоркой

“по приказу...” или без оговорки.

- Именной. Выписывается именному лицу с оговоркой “не по приказу...”.

- Предъявительский. Выписывается предъявителю с записью

“предъявителю ...”.

Предъявительские и ордерские чеки могут передаваться методом индоссамента.

Именной чек не подлежит передаче.

Индоссамент - передаточная подпись. Индоссамент на плательщика имеет силу

расписки по платежу. Индоссамент может быть именным, если в нем нет другого

наименования лица, которому передается чек. Бланковый индоссамент - если в нем

нет имени. Индоссамент на предъявителя имеет силу бланкового индоссамента.

Именной индоссамент, содержащий оговорку “не по приказу”, означает, что чек

дальнейшей передачи не подлежит.

Индоссант - это тот, кто ставит свою подпись.

Индоссант отвечает за плятеж в плане солидарной ответственности с чекодателем.

Оплата по чеку на территории РФ идет в течении 10 дней по предъявлению в

банк. Отказ от оплаты чека должен быть нотариально удостоверен.

Иск на оплату:

- иск неоплаченного чека;

- оплата 6% годовых со дня предъявления суммы к платежу;

- 1% пенни (в сутки).

6. Векселями.

Вексель - это составленное по установленным законом форме безусловное

письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной

(векселедателем) другой стороне (векселедержателю) и оплаченное гербовым

сбором.

Виды:

1. Простые. Представляет собой письменный документ, содержащий ничем

не обоснованное обязательство векселедателя (должника) об уплате определенной

суммы денег в определенный срок и в определенном месте или другому лицу по

приказу векселедержателя

2. Переводные. Тоже самое, только в отличии от простого в переводном

векселе участвуют 3 лица:

- векселедатель (трассант);

- первый приобретатель (векселедержатель), получающий вместе с векселем

право требовать платеж по нему;

- плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает

произвести платеж.

Вексель при выдаче и продаже подлежит обложению гербовым сбором, т.е.

преобретается гербовая марка, которая приклеивается на лицевую или на

обратную сторону векселя.

Вексель явл. недействительным в случае отсутствия одного или нескольких

реквизитов:

- указание места выдачи;

- обозначения дня, месяца и года его выдачи;

- денежная сумма;

- день предъявления и день платежа (это один день).

Поставщику это неудобно.

Вексель должен быть подписан собственноручно (оригинал).

Вексель считается не принятым в случаях:

- по указанному адресу невозможно отыскать плательщика;

- плательщик умер;

- плательщик несостоятелен;

- на векселе указано “не аккредитирован” или “не принят”;

- подпись об оплате окажется зачеркнутой.

Что делать?:

- предъявить неоплаченный вексель в нотариальную контору по месту

нахождения плательщика на следующий день после истечения даты платежа по

векселю + 12 часов;

- нотариус составляет акт по установленной форме о протесте в неплатеже.

Если протест совершен своевременно, то наступает следующее действие:

- органы суда вправе выдать судебное решение по искам, основанных на

опротестованных векселях;

- наступает ответственность по простому векселю надписателей (тех,

кто ставил подписи), а по переводному векселю - надписателей и трассанта. Все

эти лица, за исключением индоссантов, которые поставили слова на векселе “без

оборота на меня” являются солидарно ответственными перед векселедержателем.

Фондовая биржа.

Фондовый рынок или Рынок ц.б. - представляет собой систему отношений купли-

продажи финансовых активов и фондовых ценностей.

Структурно: первичный и вторичный.

Первичный рынок возникает из того фактора, что нужно разместить ц.б. Ц.б.

размещает эмитент - это гос. органы, местные органы, предприятия.

Вторичный связан с перепродажей ц.б. Покупателями явл. инвесторы.

Ф. биржа - это одно из тех мест, где происходит продажа - перепродажа

эмитентом и покупка инвестором.

Ф-ции Ф.Б.:

- накопление фин. ресурсов (через продажу);

- финансирование (через покупку);

- ликвидность.

Фондовые биржи (виды): публично-правовые, частные, смешанные.

Моноцентрические - основная.

Полицентрические - на ряду с основной сущ. другие самостоят. биржи.

Участники Ф.Б.:

1. Эмитенты - гос-во в лице центрального или местного органа власти или юр.

лицо. Э. несут обязательства перед владельцами ц.б. Гос. регистрация

правового статуса Э. обеспечивает его допуск на Ф. рынок.

2. Инвесторы - физ. и юр. лица. И. приобретает бумаги от своего имени и за

свой счет. Законодательство РФ допускает к инвесторов и иностранных физ. и

юр. лиц. Виды: индивидуальные, предприятия, институциональные (коллективные).

Институциональные инвесторы - финансовые институты (пенсионные фонды,

страховые компании), кредитные союзы, инвестиц. фонды. Инвест. фонды

выпускают собственные акции. Средства, вырученные от продажи своих акций,

вкладываются в другие ц.б.. Формируется собственный портфель ц.б. Инвесторы и

эмитенты прибегают к услугам професс. посредникам.

3. Финансовые посредники.

Инвестор - брокер.

Приказ на покупку или продажу ц.б. по наиболее выгодной текущей цене -

приказ рыночный.

Лимитный приказ - предст. на покупку или продажу по специально оговоренной цене.

Буферный приказ (стоп-приказ) - поручение на то, что брокер должен купить

или продать ц.б. в тот момент, когда цена достигнет заявленный уровень.

Буферный-лимитный приказ - буферный приказ, который автомат. превращ. в

лим., а не рыночный не дост. буферной цены.

Поручение шкала - совок. отр. поручений, которые перед. по различным

ценам в одно и тоже время.

Альтернативное поручение - или купить по уст. ограничению так быстро, как

это можно, или купить такую же ц.б.

Пересечение акций - чтобы пересечь акции брокер комбинирует или сост.

пару из приказа на покупку и пару на продажу по одной и той же ц.б. и по одн. и

той же цене, но для разных клиентов.

Приказы по срокам - приказ на день (автомат. прекращ. в конце бирж. дня)

Приказ до отмены.

Оговорки:

- о праве брокера действовать по своему усмотрению;

- участие без инициативы;

- исполнить или отменить в полном объеме;

- использовать немедленно или отменить;

- только в полном объеме.

Оговорка в приказ означает, что торговля идет большими партиями

- цены не снижать и не повышать.

Сделки с ц.б.

Медведи - это бирж. спекулянты, которые играют на понижение. Они продают на срок

ц.б., которые они не имеют, но зафиксированы по курсу при заключении

сделки. Они надеятся, что незадолго до окончания сделки они смогут купить их по

более низкой цене.

Быки покупают ц.б. на срок в ожидании повышения курса и надеятся в

последствии выкупить и продать.

Кассовые сделки - как правило сделки в один день или исполняется в 2-3

дня после заключения сделки (основная часть закл. сделок 90%)

Срочная сделка - или в середине месяца, или в конце месяца.

Виды срочных сделок (стр. 109)

1. твердые (простые);

2. Условные - сделки с предварительной премией (премию платит покупатель);

3. Пролонгационные - пролонгация сроков покупки или продажи ц.б. (репорт

- если продажа ц.б. осущ. по более низкой цене, а покупка по более высокой;

депорт - наоборот). Срок - 1-3 месяца.

4. Опцион - право выбора одному из участников сделки по истечению опред. срока

купить или продать проданные или купленные ц.б.

Все срочные сделки с ц.б. в настоящее время сопровождаются условиями об

опционах. Разница между опционным контрактом и срочным состоит в том, что

покупатель опциона имеет право использовать или не использовать опцион, за

это он платит при заключении контракта продавцу опциона премию.

Опционная сделка распадается на 2 части:

1. покупка и продажа опциона;

2. исполнение его (опциона) с последующим завершением сделки.

Страницы: 1, 2, 3, 4


Новости

Быстрый поиск

Группа вКонтакте: новости

Пока нет

Новости в Twitter и Facebook

  бесплатно рефераты скачать              бесплатно рефераты скачать

Новости

бесплатно рефераты скачать

© 2010.