бесплатно рефераты скачать
  RSS    

Меню

Быстрый поиск

бесплатно рефераты скачать

бесплатно рефераты скачатьКурсовая: Современная кредитная система

депозитные сертификаты коммерческих банков). Некоторые фонды такого типа

специализируются на бумагах только федерального правительства.

Фонды денежного рынка в США обладают рядом льгот по сравнению с другими

инвестиционными фондами: они освобождены от выполнения требований хранить

обязательные резервы в Центральном банке (ФРС), не платят налогов по

муниципальным облигациям. Кроме того, следует отметить еще одно

обстоятельство: длительное время процент по их акциям был выше, чем по

вкладам коммерческих банков, составляющих 5,25%, и вкладам в ссудо-

сберегательных ассоциациях, достигавших 5,5%. Более низкий, процент в

указанных кредитно-финансовых институтах обусловлен правилами ФРС. Это

привело в конце 70-х гг. к широкому оттоку денежных средств во взаимные фонды

денежного рынка из банков и ссудо-сберегательных ассоциаций, что существенно

ухудшило их ликвидность. Поэтому с 1982 г. в США было проведено

дерегулирование процентных ставок, были введены депозитные счета денежного

рынка (Money Market Deposit Account), что позволило отрегулировать потоки

денежных накоплений между коммерческими банками, ссудо-сберегательными

ассоциациями и взаимными фондами денежного рынка. В результате денежные

средства на депозитных счетах увеличились, начался отлив денежных средств из

фондов денежного рынка, что существенно сократило размер их активов. К концу

80-х - началу 90-х гг. конкуренция за привлечение денежных средств между

банками и фондами вступила в более устойчивую фазу, так как последние

использовали свободу от резервных требований ФРС, а первые пользовались

преимуществами федерального страхования депозитов. В то же время взаимные

фонды денежного рынка стали проводить и расширять некоторые спекулятивные

операции. Так, они стали использоваться как компании для хранения процентных

платежей и дивидендов в ожидании реинвестирования. Кроме того, многие частные

лица, которые сами распоряжались своими активами, имели право открывать здесь

собственные акционерные счета (share account). Это позволило акционерам

довольно быстро и бесплатно переводить денежные средства со счетов взаимных

фондов денежного рынка в зависимости от конъюнктуры на счета инвестиционных

фондов, занимающихся вложениями в долгосрочные, ценные бумаги.

Ссудо-сберегательные ассоциации

Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества,

созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются

в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения.

Хотя ссудо-сберегательные ассоциации возникли около 150 лет назад, подлинное

развитие они получили после Второй мировой войны. Основой их деятельности

является предоставление ипотечных кредитов под жилищное строительство в городах

и сельской местности. Активные операции в основном состоят из

ипотечных ссуд и кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в

государственные ценные бумаги (центрального правительства и местных органов

власти).

В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представляют серьезную

конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение

сбережений населения. Это достигается путем установления высокого процента, а

также в результате стремления населения с помощью данных учреждений решить

жилищную проблему. В настоящее время число пайщиков ассоциаций составляет

несколько десятков миллионов.

Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооперативный характер, так

как базируются преимущественно на взносах пайщиков. Под таким названием

данные учреждения функционируют в США, Канаде. В Англии и ряде стран

Британского содружества они называются строительными обществами. В странах

Западной Европы и Японии аналогичные учреждения действуют как на

кооперативной основе, так и при участии государства.

Ссудо-сберегательные ассоциации и строительные общества являются серьезными

конкурентами банков, страховых компаний в предоставлении ипотечных кредитов.

Необходимо отметить, что в целом ссудо-сберегательные ассоциации доминируют

на рынке ипотечного кредита для жилищного строительства. Как правило, к их

услугам в западных странах прибегают в основном средние слои населения.

Обострение на рынке проблемы ликвидности в конце 70-х — начале 80-х гг. в США

резко ухудшило положение ссудо-сберегательных ассоциаций. При переходе к

акционерной форме владельцы — вкладчики имели возможность купить акции на

выгодных условиях. Эти изменения, а также диверсификация операций вызвали

коренное изменение структуры пассивных и активных операций ссудо-

сберегательных ассоциаций, о чем свидетельствует их баланс (см. табл. 1).

Таблица 1 Баланс ссудо-сберегательных ассоциаций США[1]

Пассивные операции

%

Активные операции

%

Собственный капитал4.5Наличные деньги и средства, вложенные в ценные бумаги14,5
Сберегательные и срочные депозиты77,7Закладные45,9
Заемные средства16,2Ценные бумаги, обеспеченные под недвижимость12.3
Прочие1,6Прочие27,3
Всего100100

Как показывают данные таблицы, в пассивных операциях ассоциаций появилась

новая статья. Прежде всего место кооперативных паев прочно занял собственный

капитал, который стал базироваться в значительной степени на акционерном

капитале. Ассоциации начали принимать сберегательные и срочные депозиты

(последние делаются в малых размерах), что приблизило их пассивные операции к

пассивным операциям коммерческих и сберегательных банков. В структуре

активных операций также доля ипотечных кредитов уменьшилась приблизительно с

90% активов до 45,9%. При этом возросли вложения в частные и государственные

бумаги, увеличились прочие активы.

В то же время проблема ликвидности для ассоциаций становиться все более

острой, поскольку, как и банки, они имеют активы менее ликвидные, чем

пассивы. Как правило, занимают они на короткие сроки, а ссужают, наоборот, на

длительные. Это считалось абсолютной нормой в США. Поэтому в целях

стимулирования жилищного строительства Центральный банк (ФРС) до 1980 г.

давал им льготу в виде взимания процентной ставки на 0,25% больше, чем

коммерческим банкам. Долгое время этого было достаточно, чтобы ассоциации

могли обеспечивать настоящий приток денежных средств для себя. Однако

колебания рыночных процентных ставок в сторону повышения вынудили акционеров

и вкладчиков продавать свои акции за наличные и вкладывать средства в другие

сферы, например, во взаимные фонды денежного рынка, что вызвало массовый

отток денежных средств из ассоциаций. Это опустошающе воздействовало на

ассоциации, рынок ипотечного кредита, что в итоге привело к спаду жилищного

строительства и в целом американской экономики.

Политика дерегулирования в начале 80-х гг. позволила ассоциациям более

эффективно конкурировать на рынке за привлечение средств, однако их портфель

был отягощен закладными еще 50-60-х гг. и низким процентом 70-х гг. В

результате ассоциациям приходилось платить по пассивам больше, чем получать

по активам, что вызывало крупные убытки и подрывало ликвидность. С 1980-

1987гг. 30% общего числа ассоциаций либо обанкротилась, либо подверглась

вынужденному слиянию.

В этих условиях ассоциации вынуждены были прибегнуть к новой рыночной

стратегии, стараясь приблизиться по операциям к коммерческим банкам за счет

диверсификации. Они стали практиковать выдачу коммерческих и потребительских

ссуд, долги оформлять ценными бумагами и продавать их на вторичном рынке, а

сберегательные счета переводить в срочные.

Финансовые компании

Финансовые компании - особый тип кредитно-финансовых учреждений, которые

действуют в сфере потребительского кредита. Их организационными формами могут

быть акционерная и кооперативная.

Финансовые компании представлены двумя видами: по финансированию продаж в

рассрочку и личного финансирования. Первые занимаются продажей в кредит

товаров длительного пользования (автомобили, телевизоры, холодильники и

т.п.), предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием

розничных торговцев. Вторые, как правило, выдают ссуды в основном

потребителям, а иногда финансируют продажи только одного предпринимателя или

одной компании. Компании обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет.

Пассивные операции компании осуществляют главным образом за счет

выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных кредитов у коммерческих

сберегательных банков. Основой активных операций являются выдача

потребительских кредитов, а также вложения в государственные ценные бумаги. На

потребительские кредиты приходится до 90% активных операций.

Первоначально финансовые компании стали развиваться в США, особенно после

Второй мировой войны. Именно здесь стала активно развиваться продажа товаров

длительного пользования в кредит. Развитие финансовых компаний возможно при

широкой насыщенности потребительского рынка товарами и услугами, а также

активной конкуренции между ними.

Финансовые компании служат важным инструментом проталкивания товаров

длительного пользования на рынки для крупных промышленных корпораций, в

особенности в условиях низкого спроса и ухудшения экономической конъюнктуры.

Особое место занимает продажа автомобилей, поскольку большая их часть на

Западе приобретается в кредит. Многие автомобильные корпорации западных стран

создают дочерние или зависимые финансовые компании с целью ускорения

реализации своей продукции. Так, ведущая автомобильная корпорация США

“Дженерал моторс” имеет дочернюю финансовую компанию. Многие американские,

европейские и японские автомобильные компании имеют аналогичные

подразделения. Своеобразие деятельности компании состоит в том, что она

взимает довольно высокий процент за кредит - от 10 до 30% в различные периоды

колебания конъюнктуры.

Потребитель, или заемщик, в случае невозможности возврата потребительской

ссуды лишается своего имущества, которое переходит в собственность финансовой

компании.

Благотворительные фонды

Развитие благотворительных фондов также связано с рядом обстоятельств. Во-

первых, благотворительность стала частью предпринимательства. Во-вторых,

создание благотворительных фондов имеет весьма прагматичную причину -

стремление владельцев крупных личных состояний избежать больших налогов при

передаче наследств и дарении. Последнее обстоятельство - наиболее важное и

определяющее, поскольку позволяет крупным собственникам укрывать свои

капиталы от обложения подоходным налогом и налогом на наследство.

Создавая благотворительные фонды, крупные собственники и корпорации

финансируют: образование (университеты, колледжи, школы), научно-

исследовательские институты, центры искусств, церкви, различные общественные

организации. Передача средств в благотворительные фонды осуществляется в виде

крупных денежных поступлений или пакетов акций. За счет этого

благотворительные фонды действуют на рынке капиталов, вкладывая средства в

различные ценные бумаги или получая дивиденды с переданных им ценных бумаг, и

таким образом увеличивают свой капитал.

Пассивные операции благотворительных фондов складываются из

благотворительных поступлений в виде денежных средств и ценных бумаг, а

активные - из вложений в различные ценные бумаги, включая государственные, а

также в недвижимость. Большую часть активов (более 90%) составляют акции и

облигации корпораций. Приоритет в создании благотворительных фондов принадлежит

США. В этой стране они начали создаваться еще в довоенные годы на базе

крупнейших личных состояний богатых семейств. В послевоенные годы начали

создаваться аналогичные фонды в странах Западной Европы и Японии.

Как правило, благотворительная деятельность крупных банкиров и промышленников

в области образования, здравоохранения, культуры, искусства используется в их

интересах в качестве имиджа и рекламы. Колледжи, институты и университеты

готовят на их средства кадры, т.е. человеческий капитал, который впоследствии

приносит высокие прибыли крупнейшим корпорациям и увеличивает капитал

первоначальных благотворительных пожертвований.

Статистическая информация об инвестициях благотворительных фондов обычно

очень ограничена, а иногда вообще недоступна. Многие фонды не представляют

отчетов и не сообщают о структуре своих активов. Благотворительные фонды

пользуются большими налоговыми льготами.

Длительное время благотворительные фонды США пользовались довольно

значительными налоговыми льготами. Только в 1969 г. были введены налоги на их

деятельность.

Как показывают данные, 75% доходов фонды получали за счет спекуляций и

доходов от ценных бумаг (процентов и дивидендов), а оставшуюся часть - от

даров и прочей благотворительности. Это свидетельствует о том, что

благотворительные фонды активно работают на рынке ценных бумаг и проводят

различные операции, связанные с покупкой и продажей акций и облигаций.

Кредитные союзы

Кредитные союзы наиболее развиты в США, Англии, Канаде и предназначены в

основном для обслуживания физических лиц, объединенных по профессиональному и

религиозному признакам. Они организованы, как правило, на кооперативных

началах. Пассивные операции их формируются за счет паевых

взносов в форме покупки особых акций, а также кредитов банков. По паевым

взносам союзы выплачивают процент. Активные операции

складываются в основном путем предоставления краткосрочных ссуд на покупку

автомобиля, ремонт дома и т.д. Эти кредиты составляют около 90% всех активов,

оставшаяся их часть формируется за счет вложений в различные ценные бумаги, как

частные, так и государственные.

Кредитные союзы в основном специализируются на обслуживании малосостоятельных

слоев населения. Большое количество нуждающихся в финансовой помощи

обусловило довольно быстрый рост числа кредитных союзов и существенное

расширение их операций. В последние годы эта форма кредитно-финансовых

учреждений развивается также в Японии, странах Западной Европы и Юго-

Восточной Азии.

В связи с обострением конкуренции на рынке ссудных капиталов кредитные союзы

в США претерпели определенные изменения. Прежде всего некоторую эволюцию

прошли их пассивные и активные операции.

Это связано с тем, что долгое время они пользовались определенными льготами и

как бесприбыльные институты освобождались от федеральных налогов. Когда

начался процесс дерегулирования положение изменилось и кредитные союзы

вынуждены были диверсифицировать свою деятельность. Так, они стали выпускать

кредитные карточки, предлагать брокерские услуги, приобретать банковские

автоматы. Кроме того, они получили право выдавать ссуды под залог

недвижимости, хотя именно этим им трудно воспользоваться из-за отсутствия

достаточных денежных ресурсов.

Специфика кредитных доходов состоит в том, что руководство кредитных союзов

обладает правом узнавать, где берутся средства на погашение ссуд. Более того,

если кредитный союз организован работодателями или профсоюзами, они могут

вычитать из заработной платы работников на погашение ссуд.

Список использованной литературы

  1. Закон Российской Федерации “О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР

    “О Центральном банке РСФСР (Банке России)” от 26 апреля 1995г.

  1. Закон Российской Федерации “О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР

    “О банках и банковской деятельности в РСФСР” от 03 февраля 1996г.

  1. Банки и банковские операции. Учебник./Под ред. Жукова Е.Ф. – М.:1997г.

  1. Банковское дело. Учебник./Под ред. Колесникова В.И., Коливецкой Л.П. –

    М.:1995г.

  1. Банковское дело. Учебник./Под ред.

    Лаврушина О.И. – М.:1998г.

  1. Деньги, кредит, банки.

    Учебник./Под ред. Лаврушина О.И. – М.:1998г.

  1. Общая

    теория денег и кредита. Учебник./Под ред. Жукова Е.Ф. – М., “Банки и

    биржи”:1998г.

  1. Современный коммерческий банк:

    управление и операции. Учебник./Под ред. Усоскина В.М. – М.,

    “Вазар-Ферро”:1994г.

  1. Экономика и бизнес.

    Учебник./Под ред. Камаева В.Д. – М.:1993г.

  1. Официальный сервер Банка России в Интернете (http://www.cbr.ru/).

[1] Общая теория денег и кредита под ред. Жукова Е.Ф., 1998г., стр.284

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7


Новости

Быстрый поиск

Группа вКонтакте: новости

Пока нет

Новости в Twitter и Facebook

  бесплатно рефераты скачать              бесплатно рефераты скачать

Новости

бесплатно рефераты скачать

© 2010.