бесплатно рефераты скачать
  RSS    

Меню

Быстрый поиск

бесплатно рефераты скачать

бесплатно рефераты скачатьДиплом: Бизнес план пивоваренного завода

Таблица 9.2. Расчет срока окупаемости инвестиций (статический)

Наименование

VII-XII

I-VI

VII-XII

I-VI

VII-XII

I-VI

VII-XII

I-VI

VII-XII

I-VI

статьи

1997

1998

1998

1999

1999

2000

2000

2001

2001

2002

Чистый поток наличности за период

2517

-1087

6459

1826

9999

5404

9705

5404

9705

-18085

Амортизация

0

211

351

1 069

1 069

1 069

1 069

944

944

944

ИТОГО Кэш-фло за период

2517

-877

6810

2895

11068

6473

10774

6348

10649

17141

Кэш-фло нарастающим итогом

2517

1640

8451

11346

22414

28887

39661

46010

56658

39517

Срок окупаемости (статический)

28

мес.

- Таблица 9.3. Расчет точки безубыточности (тыс. Дал)
Объем инвестиций (тыс. $)

24000

Средневзвешенная цена единицы продукции (тыс. $)

8,5

Средневзвешенная затраты на единицу продукции (тыс. $) 6,5
Средневзвешенная валовая маржа на единицу продукции (тыс. $) 2,0

точка безубыточности ( условные тыс. Дал)

12000

в том числе
пиво массовых сортов

8400

пиво дорогих сортов

3600

Таблица 9.4. Показатели экономической эффективность инвестиций

Показатель

Обозначение

Значение

Срок окупаемости (месяцы)PP 37
Индекс прибыльностиPI 1,05
Внутренняя норма рентабельности (%)IRR42,5
Чистый приведенный доход (USD)NPV15517000

СТРАХОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО РИСКА И ЮРИДИЧЕСКАЯ ЗАЩИТА

Для оценки риска проекта использовалась методика, предложенная Липсицом И.В. и Коссовым В.В., и известная как методика постадийной оценки риска. В данной методике под риском понимается опасность того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или частично. Т.к. рассматриваемый проект достаточно сложен в том отношении, что охватывает несколько достаточно четко выраженных стадий, то и оценку риска целесообразно проводить по ним, т.е. по подготовительной, строительной стадиям и стадии функционирования. Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск по всему проекту. В настоящем роекте выделяются следующие стадии: - подготовительная: выполнение всего комплекса работ, необходимого для начала реализации проекта; - строительная: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования; - функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли. По характеру воздействия риски делятся на простые и составные. Составные риски являются композицией простых, каждый из которых в композиции рассматривается как простой риск. Простые риски определяются полным перечнем непересекающихся событий, т.е. каждое из них рассматривается как не зависящее от других. В связи с этим первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков. Второй задачей является определение удельного веса каждого простого риска во всей их совокупности. Характер инвестиционного проекта как чего-то совершаемого в индивидуальном порядке, по существу, оставляет единственную возможность для оценки значений рисков - использование мнений экспертов. Для оценки вероятности рисков использовались мнения трех экспертов: Председатель Совета Директоров акционерного общества (1); Генеральный Директор аудиторской фирмы (2); главный специалист инвестиционного отдела коммерческого банка (3). Разработчиками проекта был составлен перечень первичных рисков по всем стадиям проекта. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставлялся перечень первичных рисков, и им предлагалось оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок: - 0 - риск рассматривается как несущественный; - 25 - риск, скорее всего, не реализуется; - 50 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя; - 75 - риск, скорее всего, проявится; - 100 - риск наверняка реализуется. Оценки экспертов подвергались анализу на их непротиворечивость согласно принятой методике. Три оценки сведены в среднюю, которая используется в дальнейших расчетах (см. графу 5 таблицы). В графе 6 таблицы приведены оценки приоритетов, которые отражают важность каждого отдельного события для всего проекта. Обоснование приоритетов выполнено разработчиками проекта. Вопрос о доступности подрядчиков на месте является обязательным для подготовительной стадии. Убежденность в их наличии является важным условием успеха дела. Все три эксперта единодушны в том, что с этой стороны неприятности не угрожают. После определения вероятностей по простым рискам была проведена интегральная оценка риска. В соответствии с применяемой методикой интегральная оценка риска осуществлялась в два последовательных этапа: сначала определялась оценка риска для каждой из стадий, предварительно рассчитав риски для подстадий (композиций), стадии функционирования - финансово-экономической, технологической, социальной и экологической; после этого можно работать с объединенными рисками и дать оценку риска всего проекта на основе оценок риска отдельных стадий. Для получения оценки объединенных рисков использовалась процедура взвешивания, для которой необходимо определить веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта. При этом использовалась единая систему весов для каждой композиции простых рисков, веса удовлетворяли естественному условию неотрица­тельности. а их сумма была равна единице. Процедура взвешивания (определение веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта) проводилась согласно следующим правилам: - все простые риски могут быть проранжированы по степени важности (расставлены по приоритетам). Риски первого приоритета имеют больший вес, чем риски второго, и т.д.; - все риски с одним и тем же приоритетом имеют равные веса. Определение приоритетов прямо связано с социально-экономической ситуацией в стране. Так как она существенным образом связана с неплатежами, то все риски, связанные с системой расчетов, имели первый приоритет. Второй приоритет был отдан социальным факторам. При анализе рисков рассматриваемого проекта были использованы три приоритета. Они определяют значения весов следующим образом: первый и последний приоритеты определяют соответственно максимальное и минимальное значение весов; веса, второй приоритет является средним арифметическим между ними, т.е. веса, соответствующие соседним приоритетам, являются эквидистантными. Для получения значений веса каждого простого риска было принято отношение весов, соответствующих первому и третьему приоритетам, равное 10 и вес простого риска в третьем приоритете был принят равным 0,01. При использовании средней арифметической вес одного простого риска в первом приоритете составит 0,1. Вес простого риска во втором приоритете составит 0,055=(0,01+0,1)/2. Анализ рисков настоящего инвестиционного проекта приведен в таблице 10.1. Таблица 10.1.

Эксперты

Сред-

Прио-

Простые риски

Эксперт 1

Эксперт 2

Эксперт 3

няя Vi

ритет Pi

Wi

Pi

1

2

3

4

5

6

7

8

Подготовительная стадия

1,67

1.Удаленность от инженерных сетей

0

0

0

0

3

0,01

0,00

2.Отношение местных властей

25

0

25

17

1

0,1

1,67

3.Доступность подрядчиков на месте

0

0

0

0

3

0,01

0,00

Строительство

9,83

1.Платежеспособность заказчика

0

25

25

17

1

0,1

1,67

2.Непредвиденные затраты

50

50

75

58

1

0,1

5,83

3.Валютный риск

25

0

25

17

1

0,1

1,67

4.Недостатки проектно-изыскательских работ

25

50

25

33

3

0,01

0,33

5.Несвоевременная поставка комплектующих

25

25

0

17

3

0,01

0,17

6.Несвоевременная подготовка ИТР и рабочих

0

0

0

0

2

0,055

0,00

7.Недобросовестность подрядчика

25

25

0

17

3

0,01

0,17

Функционирование

10,29

Финансово-экономические:

6,25

1.Неустойчивость спроса

25

25

50

33

3

0,01

0,33

2.Появление альтернативного продукта (конкурента)

25

25

50

33

3

0,01

0,33

3.Снижение цен конкурентами

25

25

25

25

3

0,01

0,25

4.Увеличение производства у конкурентов

25

0

0

8

3

0,01

0,08

5.Рост налогов

50

50

50

50

3

0,01

0,50

6.Неплатежеспособность потребителей

0

0

25

8

1

0,1

0,83

7.Рост цен на сырье, материалы, перевозки

50

50

25

42

3

0,01

0,42

8.Зависимость от поставщиков

25

0

25

17

3

0,01

0,17

9.Недостаток оборотных средств

25

25

50

33

1

0,1

3,33

Социальные:

2,46

1.Трудности с набором квалифицированной рабочей силы

0

0

25

8

3

0,01

0,08

2.Угроза забастовки

25

25

0

17

1

0,1

1,67

3.

Отношение местных властей

25

25

0

17

3

0,01

0,17

4.Недостаточный уровень заработной платы

0

25

0

8

2

0,055

0,46

5.Квалификация кадров

0

0

25

8

3

0,01

0,08

Технические:

1,33

1.Нестабильность качества сырья и материалов

25

0

25

17

3

0,01

0,17

2.Новизна технологии

0

25

25

17

3

0,01

0,17

3.Недостаточная надежность технологии

0

25

25

17

2

0,055

0,92

4.Отсутствие резерва мощности

0

25

0

8

3

0,01

0,08

Экологические:

0,25

1.Вероятность залповых выбросов

0

25

25

17

3

0,01

0,17

2.Вредность производства

0

25

0

8

3

0,01

0,08

Суммарный риск проекта

21,79

Из приведенных данных следует, что вероятность риска для подготовительной стадии - 1,67%, которая складывается из риска отношения с местными властями. Строительная стадия отличается существенно более высоким уровнем риска, чем подготовительная. Особую опасность в ней представляют непредвиденные затраты, из-за которых может снизиться общая рентабельность проекта. Обратим внимание на то, что один из простых рисков - несвоевременная подготовка ИТР и рабочих - признан экспертами несущественным. Все они выразили уверенность в том, что вероятность этого риска равна нулю. Из результатов расчета финансово-экономических рисков следует, что средняя вероятность составляет примерно 6,25%, причем главной, доминирующими причинами этого является недостаток оборотных средств, вероятность существенного изменения налоговой системы и возможная неплатежеспособность потребителей. Вероятность социальных рисков составляет 2,46%, причем их подавляющая часть обусловлена угрозой забастовки. Среди технических рисков, как и следовало ожидать, наибольшие опасения вызывает недостаточная надежность технологии. Рассматриваемый проект не связан со значительными экологическими рисками. Таким образом, сведенные воедино риски по композициям стадии функционирования приведены в таблице 10.2. Таблица 10.2.

Композиции

Риск

Финансово-экономические6,25
Социальные2,46
Технические1,33
Экологические0,25

Итого

10,29

Сведенные по всем стадиям инвестиционного проекта риски приведены в таблице 10.3. Таблица 10.3.

Стадия

Риск

Подготовительная1,67
Строительная9,83
Функционирования10,29

Всего

21,79

Риск проекта, как правило, в первую очередь связан с небольшим числом особо опасных факторов. В таблице 10.4. приводятся наиболее значимые риски. Таблица 10.4.
Непредвиденные затраты

5,83

Недостаток оборотных средств

3,33

Валютный риск

1,67

Угроза забастовки

1,67

Платежеспособность потребителей

1,67

В качестве условий предотвращения рисков в бизнес-плане рассматриваются: · заключение контрактов на поставку и выполнение работ на условиях «под ключ»; · получение от первоклассных банков гарантий надлежащего исполнения контрактов; · разработка системы мероприятий по снижению потребности предприятия в оборотных средствах за счет повышения ритмичности работы, уменьшения запасов, и работы с дебиторами; · заключение долгосрочных контрактов с четкими условиями и штрафными санкциями; · использование механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой валютной позиции и др.). В целях юридической защиты прав инвестора, обеспечения гарантий реализации проекта и в качестве обеспечения исполнения обязательств по кредиту Совет директоров ОАО «N-ский пивоваренный завод» закладывает кредитору на весь срок действия кредитного договора пакет обыкновенных (голосующих) акций ОАО «N- ский пивоваренный завод», составляющий 25% уставного капитала общества. Для обеспечения возможности участия кредитора в управлении N-ПЗ на время действия договора залога Совет директоров N-ПЗ выдает доверенность для участия в управлении предприятием на весь закладываемый пакет акций.

ПЛАН РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА

Для управления инвестиционным проектом развития ОАО «N- ский пивоваренный завод» по решению Советом Директоров общества будет создана рабочая группа под руководством Генерального директора предприятия. Генеральный директор N-ПЗ , являющийся в соответствии с Уставом единоличным исполнительным органом общества, своим приказом формирует рабочую группу, в состав которой будут введены ведущие специалисты предприятия, представители инвестора и банковские специалисты по проектному финансированию. План реализации инвестиционного проекта развития производства на N-ПЗ включает следующие основные этапы: 1. Закупка технологического оборудования (в качестве поставщиков оборудования предполагается привлечь известные европейские фирмы-производители: «Альфа- Лаваль», «Тухенхаген», «Шенг», «Нагема», «Вестфалия-Сепаратор», «Италком», «Антон Ойлерт», «Данбру»). 2. Строительство (возможные подрядчики «Дамбру», «Продмонтаж»). 3. Монтаж технологического оборудования (возможные подрядчики: «Нагема», «Тухенхаген», «Продмонтаж», «Аттрактор ЛТД», «Дамбру»). 4. Организация службы маркетинга (силами N-ПЗ с использованием опыта передовых зарубежных и отечественных производителей). 5. Организация производственной деятельности (силами N-ПЗ с использованием опыта передовых зарубежных и отечественных производителей). 6. Организация финансовой деятельности (силами N-ПЗ и КБ «N-банк»). Окончательный выбор поставщиков и подрядчиков для участия в реализации данного инвестиционного проекта будет произведен на конкурсной основе. График реализации инвестиционного проекта приведен в таблице 5. Планом развития производства на N-ПЗ предусмотрена реконструкция ряда основных и вспомогательных цехов (отделений). График реконструкции объектов приведен в таблице 6. Достижение запланированной в инвестиционном проекте объемов производства N-ПЗ предполагается осуществлять в три этапа. ð На первом этапе идет полномасштабная реконструкция действующего производства и сохраняется запланированный на 1997 г. объем производства 5,0 млн. Дал в год. ð На втором этапе идет ввод и освоение производственных мощностей, а объем производства достигает 8,3 млн. Дал в год. ð На третьем этапе достигается максимальный объем производства 12,3 млн. Дал в год. График наращивания объемов выпуска продукции на N-ПЗ представлен в таблице 11.1. Таблица 11.1

Объем производства

По годам инвестиционного проекта

млн. Дал

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Диплом: Бизнес план пивоваренного завода Диплом: Бизнес план пивоваренного завода Диплом: Бизнес план пивоваренного завода 12,3

Диплом: Бизнес план пивоваренного завода Диплом: Бизнес план пивоваренного завода Диплом: Бизнес план пивоваренного завода Диплом: Бизнес план пивоваренного завода 8,3

Диплом: Бизнес план пивоваренного завода Диплом: Бизнес план пивоваренного завода Диплом: Бизнес план пивоваренного завода 5,0

Учитывая повышенные требования к качеству продукции, предъявляемые рынком пива московского региона в ходе реализации инвестиционного проекта планируется произвести коренную реорганизацию подразделений(служб) ответственных за качество выпускаемого на N-ПЗ пива. В рамках планируемой реорганизации разрозненные подразделения предполагается объединить в жесткую вертикаль, пронизывающую все стадии технологического процесса (цеха и лаборатории), которая будет замкнута на заместителя генерального директора N- ПЗ по качеству. Функциями создаваемой на N-ПЗ вертикали качества будут: · контроль и анализ качества разрабатываемой продукции; · контроль и анализ качества сырья; · контроль за соблюдением параметров технологических процессов; · разработка мероприятий по повышению качества выпускаемой продукции. 1 Источник: «Эксперт», №22, 1997г. 2 Источник: «Финансовые известия», №41 (392),1997г. 3 Источник: «Эксперт», № 22, 1997г. 4 Источник: «Финансовые известия», №41 (392),1997г.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10


Новости

Быстрый поиск

Группа вКонтакте: новости

Пока нет

Новости в Twitter и Facebook

  бесплатно рефераты скачать              бесплатно рефераты скачать

Новости

бесплатно рефераты скачать

© 2010.